ABD-Yaklaşık üç yıl süren sert yükseliş ve düşüş döngülerinin ardından lityum güçlü bir geri dönüş yaptı. Fiyatlar geçen yıl görülen dip seviyelerin iki katından fazla yükselirken, mevcut rallinin henüz erken aşamalarda olduğu değerlendiriliyor. New York merkezli araştırma ve varlık yönetimi devi Bernstein’a göre piyasa şu anda orta vadeli bir toparlanma sürecinden geçiyor. Azalan arz ve güçlü batarya talebi, lityum fiyatlarının kısa vadede geri çekilmek yerine 2027 yılına dek yükselişi sürdürebileceğine işaret ediyor. Bernstein’a göre, lityum piyasasındaki gelişmeler sadece emtia yatırımcılarını ilgilendirmiyor. Elektrikli araç bataryaların ve dev enerji depolama sistemlerinin temel hammaddelerinden biri lityumun fiyatı madencilik şirketlerinden batarya ve otomobil üreticilerinden yenilenebilir enerji projelerine dek geniş ekosistemi etkiliyor. Bernstein verilerine göre lityum karbonat fiyatları, 2025 yılının ortasında görülen yaklaşık 8 bin dolar seviyesinden 20 bin ila 25 bin dolar bandına yükseldi. Mayıs ayında kısa süreliğine 30 bin dolar seviyesinin görülmesinin ardından bazı atıl üretim kapasitelerinin yeniden devreye alınması fiyatlarda az da olsa gevşemeye yol açtı. Ancak kurum, yeniden başlayan üretimin artan talebe yetişmekte zorlanacağını öngörüyor.
Talep tarafındaki en büyük sürpriz ise elektrikli araçlardan değil enerji depolama sistemlerinden geldi. Bernstein’a göre yılbaşından beri lityum talebi yüzde 32 artarken, arz artışı yüzde 24 seviyede kaldı. Enerji depolama sisteminden gelen talep neredeyse yüzde 100 büyürken, elektrikli araç kaynaklı talep artışı yüzde 9 ile daha sınırlı kaldı.
Arz ve talep arasındaki bu fark, stokların hızla erimesine neden oldu. Küresel lityum stoklarının 20 gün arz seviyesine gerilediği tahmin edilirken seviyeler daha güçlü fiyat hareketleriyle ilişkilendiriliyor. Arz tarafı madenci şirketler, 2022 sonrasında yaşanan fiyat çöküşünün ardından yatırımları ve sermaye harcamalarını önemli ölçüde azalttı. Yeni lityum projesinin yatırım kararından ticari üretime geçiş sürecin ortalama üç yıl sürdüğüne dikkat çeken Bernstein, daha önce kapatılan yaklaşık 200 bin tonluk kapasitenin yeniden devreye alınabileceğini ama yeni kapasite artışı 2026 sonrasında belirgin yavaşlayacağını öngörüyor. Bu, 2027 yılında piyasada arz açığı oluşabilir yönünde beklentileri güçlendirdi. Ancak, Bernstein ayrıca yükselen fiyatların talebi ciddi şekilde baskılamasını beklemiyor.